TKMS rutscht trotz Analysten-Hochzielen ab: Warum der Markt zögert

Die Häuser sehen weiter deutlich Luft nach oben, doch der Kurs gibt zuletzt nach. Was wiegt schwerer: die starken Kursziele oder der schwache Trend?

• Alle drei jüngsten Analystenstimmen bleiben bei positivem Urteil und nennen Kursziele bis 115 Euro; das stützt die Fantasie trotz des Drucks am Markt. (dpa-AFX Analyser)
• Die Aktie verlor zuletzt 2,7 Prozent und liegt unter der 50-Tage-Linie; damit bleibt der kurzfristige Trend angeschlagen.
• Das 20-Tage-Tief liegt nah am aktuellen Bereich, während das August-Hoch weit entfernt ist; erst eine Rückkehr über diese Marken würde das Bild aufhellen.

Indien rückt näher TKMS hat am 6. November mit CFF Fluid Control den Vertrag für ein Gemeinschaftsunternehmen in Indien unterzeichnet, wie Dow Jones News berichtete. Die Inder halten 51 Prozent, TKMS 49 Prozent; in Chakan bei Pune soll ein Werk für Unterwassersysteme entstehen.

Für die Aktie ist das mehr als eine Randnotiz. Das Geschäft rückt näher an einen großen Zielmarkt, während zugleich die Auftragslage robust bleibt. Am 7. Dezember steht der nächste Bericht an – bis dahin bleibt die Frage, ob der Markt diese Entwicklung wieder höher bewertet.

Warum der Markt trotzdem auf Distanz bleibt

TKMS gilt als einer der führenden Anbieter konventioneller U-Boote. Das Unternehmen profitiert von der Aufrüstung vieler Staaten, und laut der jüngsten Einordnung im Marktumfeld sind die Auftragsbücher prall gefüllt. Der Bund hat acht Fregatten bestellt, außerdem laufen Gespräche über sechs U-Boote für Indien und potenziell zwölf Boote aus Kanada.

Genau dieser Rückenwind spiegelt sich an der Börse bisher nur teilweise wider. Seit dem Sommer hat die Aktie deutlich an Schwung verloren, obwohl die Story operativ intakt wirkt. Die nächste Bewährungsprobe ist der Bericht im Dezember: Dann will der Markt nicht nur neue Projekte sehen, sondern auch Klarheit zur Umsetzung und zur Größenordnung des Geschäfts.

Was die Analysten sagen

Die Analysten bleiben klar positiv: Alle drei Häuser liegen mit ihren jüngsten Urteilen auf Buy oder Outperform. Die Kursziele reichen einheitlich bis 115 Euro; zuletzt hob Deutsche Bank Research das Ziel von 112 auf 115 Euro an, Bernstein senkte zwar von 120 auf 115 Euro, blieb aber bei Outperform.

Was der Chart sagt

Der Kurs steht bei 75,29 € und damit unter der 50-Tage-Linie bei 82,76 €. Die Spanne der letzten 20 Handelstage reicht von 76,20 € bis 90,20 €. Zum 52-Wochen-Hoch bei 108,66 € fehlen 31 %.

Zwei Szenarien