Deutsche Pfandbriefbank im Check: Prognose gekappt – der Druck bleibt hoch

Die Deutsche Pfandbriefbank hat am Donnerstag ihre Prognose eingedampft und rechnet für 2026 nun mit dem unteren Ende der Spanne. Für die Aktie ist das bitter, weil der Markt auf eine schnellere Entlastung durch das Immobiliengeschäft gehofft hatte.

• Das Neugeschäft soll in diesem Jahr nur etwa 7,5 Milliarden Euro erreichen und damit am unteren Rand der bisherigen Spanne liegen.
• Beim Vorsteuergewinn peilt die Bank ebenfalls nur noch das untere Ende der Zielspanne von 30 bis 40 Millionen Euro an.
• Die Börse reagierte prompt: Die Aktie gehörte am Donnerstag zu den schwächsten Werten im SDax.

Prognose am unteren Rand Die Deutsche Pfandbriefbank hat am Donnerstag in Garching bei München ihre Ziele für das laufende Jahr nach unten präzisiert, weil die Unruhe an den Immobilienmärkten und die gestiegenen Zinsen das Geschäft stärker belasten als erwartet, wie das Unternehmen mitteilte (dpa-AFX). Das Neugeschäft soll nun nur noch etwa 7,5 Milliarden Euro erreichen.

Auch beim Vorsteuergewinn wird die Bank vorsichtiger und stellt nur noch das untere Ende der Spanne von 30 bis 40 Millionen Euro in Aussicht. Im dritten Quartal gingen die Erträge auf 99 Millionen Euro zurück, der Gewinn vor Steuern lag bei 12 Millionen Euro. Für die Aktie ist das ein klarer Dämpfer, weil die Erwartungen am Markt zuvor höher lagen (dpa-AFX).

Warum die Bank den Markt nervös macht

Die Deutsche Pfandbriefbank ist eng mit dem Gewerbeimmobilienmarkt verbunden. Genau dort hakt es weiter: Wenn Transaktionen verschoben werden und Finanzierungen zäher laufen, trifft das direkt das Neugeschäft und damit die Ertragskraft der Bank. Der Rückzug aus dem verlustreichen US-Geschäft stützt zwar die Bilanz, ersetzt aber nicht die fehlende Dynamik im Kerngeschäft.

Für Anleger zählt jetzt vor allem, ob sich die Lage im Immobilienmarkt im weiteren Jahresverlauf stabilisiert und ob die Bank ihre verbliebenen Zielgrößen überhaupt noch sauber erreichen kann. Die jüngsten Zahlen zeigen: Die Erholung kommt langsamer als erhofft, und die Börse nimmt jede neue Vorsicht sofort mit Abschlägen auf. Genau deshalb bleibt die Aktie stark nachrichtensensibel.

Was die Analysten sagen

Bei den Analysten überwiegt weiter eine vorsichtige bis freundliche Haltung: Zwei von drei Häusern stufen die Aktie positiv ein, eines bleibt bei Hold. Die Kursziele reichen von 3,10 Euro bei Deutsche Bank Research bis 5,50 Euro bei Warburg Research; zuletzt senkte MPCM das Ziel auf 4,20 Euro, blieb aber bei Buy.

Was der Chart sagt

Zuletzt notierte die Aktie bei 2,79 Euro und damit klar unter der 50-Tage-Linie bei 3,05 Euro sowie unter der 200-Tage-Linie bei 3,31 Euro. Der Kurs liegt nur knapp über dem 20-Tage-Tief bei 2,67 Euro und deutlich unter dem 20-Tage-Hoch bei 3,14 Euro. Die 52-Wochen-Spanne zeigt den Druck ebenfalls: Vom Hoch bei 4,67 Euro ist die Aktie weit entfernt, vom Tief bei 2,67 Euro aber nur leicht gelöst. Kurzfristig bleibt das Bild angeschlagen, weil der Trend unter den wichtigsten Linien bleibt.

Zwei Szenarien