Zalando: UBS bleibt bei Buy – warum die Zahlen den Kurs trotzdem drücken
33,50 Euro nennt UBS weiter als Kursziel für Zalando – und trotzdem geben Anleger die Aktie nach den Zahlen erst einmal ab. Der Markt schaut heute nicht nur auf das Quartal, sondern vor allem auf die Frage, wie viel Tempo im Onlinehandel und im Plattformgeschäft wirklich drinsteckt.
Symbolbild. Kurs: Frankfurt, Stand 03.11., 13:08 Uhr
- UBS hält nach den Q3-Zahlen an „Buy“ und dem Kursziel von 33,50 Euro fest. Die Bank sieht Zalando im Großen und Ganzen im Rahmen der Erwartungen.
- Die Aktie rutscht trotz steigender Umsätze und eines kräftigeren operativen Ergebnisses ab. Für den Markt zählt damit nicht nur das Ergebnis, sondern auch der Ausblick auf die nächsten Quartale.
- Mehrere Häuser haben ihre frische Einschätzung bereits vorgelegt. Die Spanne der Kursziele bleibt breit, was zeigt: Die Zahlen liefern Stoff für Streit über die Bewertung.
33,50 Euro Kursziel 33,50 Euro nennt UBS für Zalando weiterhin als Kursziel, nachdem der Konzern am Dienstag die Zahlen zum dritten Quartal vorgelegt hat (dpa-AFX Analyser). Die Schweizer Bank bestätigt zugleich die Einstufung „Buy“. UBS schrieb, der Online-Modehändler habe im Großen und Ganzen wie erwartet abgeschnitten.
Auch Deutsche Bank Research, JPMorgan und Jefferies haben am Dienstag ihre Einschätzung nach den Quartalszahlen bekräftigt (dpa-AFX Analyser). JPMorgan bleibt bei „Neutral“ mit einem Kursziel von 32 Euro, während Deutsche Bank Research und Jefferies jeweils bei „Buy“ mit 35 Euro liegen. Die Reaktion am Markt fiel dennoch schwach aus: In den Nachrichten ist von Verkäufen trotz der Zahlen die Rede (börsennews.de).
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Warum die Börse trotz guter Kernzahlen bremst
Zalando hat am 3. November die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 veröffentlicht und dabei steigende Umsätze sowie ein kräftigeres operatives Ergebnis gemeldet. Gleichzeitig weisen mehrere Berichte auf ein nur noch einstelliges Umsatzwachstum und einen Verlust hin (IT-Times, börsennews.de). Genau diese Mischung ist für die Aktie heikel: Der Markt belohnt Wachstum, aber er verlangt auch einen klaren Pfad zu verlässlicher Profitabilität.
Hinzu kommt, dass Zalando sich gerade stärker als Plattform- und B2B-Anbieter positioniert. Mehrere Meldungen sprechen von starkem Wachstum im Geschäft mit Unternehmenskunden und neuen KI-Plänen (RETAIL-NEWS Deutschland, Just Style, CIO). Das schafft Fantasie, liefert aber noch keinen geraden Weg zu höheren Margen. Deshalb wird jede neue Prognose und jede frische Einschätzung sofort an der Börse geprüft.
Was die Analysten sagen
| Datum | Haus | Urteil | Kursziel | Potenzial |
|---|---|---|---|---|
| heute | UBS | Buy | 33,50 € | +29 % |
| heute | Deutsche Bank | Buy | 35,00 € | +35 % |
| heute | JPMorgan | Neutral | 32,00 € | +23 % |
| heute | Jefferies | Buy | 35,00 € | +35 % |
| 02.11. | RBC | Outperform | 28,00 € | +8 % |
| 05.08. | DZ Bank | Kaufen | – | |
| 05.08. | Barclays | Overweight | 34,00 € | +31 % |
| 05.08. | Berenberg | Buy | 53,00 € | +104 % |
Von acht genannten Häusern sind sieben positiv, nur JPMorgan liegt mit „Neutral“ darunter. Die Kursziele reichen von 28,00 bis 53,00 Euro, der Mittelwert liegt bei 35,79 Euro. Besonders breit bleibt die Schere, weil einzelne Häuser nach den letzten Quartalszahlen deutlich optimistischer sind als die vorsichtige JPMorgan-Sicht.
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Die Aktie notiert mit 25,93 Euro über der 50-Tage-Linie bei 23,67 Euro und auch über der 200-Tage-Linie bei 23,31 Euro. Damit bleibt der mittelfristige Trend trotz des heutigen Rückgangs intakt. Unterhalb liegt das 20-Tage-Tief bei 22,07 Euro, darüber das 20-Tage-Hoch bei 27,49 Euro. Bis zum 52-Wochen-Hoch bei 30,11 Euro fehlt noch etwas Luft, zugleich liegt der Kurs klar darüber, wo die Aktie im Frühjahr noch gedreht hatte.
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Zwei Szenarien
Rückkehr Richtung Hoch
Hält Zalando den Bereich über 23,67 Euro und beruhigt sich die Reaktion auf die Zahlen, könnte die Aktie wieder in Richtung 27,49 Euro laufen. Oberhalb dieser Marke rückt das 52-Wochen-Hoch bei 30,11 Euro wieder in den Fokus.
Verkauf bleibt dominant
Rutscht die Aktie unter 23,67 Euro und später auch unter 23,31 Euro, dürfte der Druck zunehmen. Dann droht der Blick der Marktteilnehmer zurück auf das 20-Tage-Tief bei 22,07 Euro.
Unsere Entscheidung nach den Zahlen
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Risikohinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Aktien und insbesondere Hebelprodukte können stark schwanken bis hin zum Totalverlust.
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