Rheinmetall im Check: Prognose gekappt – Vertrauen wird zur Baustelle

Rheinmetall hat die Jahresziele erneut gesenkt, und genau das trifft die Aktie am empfindlichsten. Die Verzögerung bei einem wichtigen Bundeswehr-Auftrag zieht nicht nur den Kurs nach unten, sondern kratzt auch am Bild der Planbarkeit.

• Der Konzern hat nach den Zahlen für das dritte Quartal und einer Senkung der Unternehmensziele die Messlatte erneut tiefer gelegt.
• Bernstein Research bleibt zwar bei Outperform, sieht aber einen weiteren Schlag für die Glaubwürdigkeit der Ziele.
• Der Markt reagiert hart: Die Aktie rutscht zweistellig ab und belastet den gesamten Rüstungssektor.

Prognose runter, Vertrauen unter Druck. Rheinmetall hat nach den Zahlen für das dritte Quartal und einer Senkung der Unternehmensziele erneut den Ausblick gekappt, wie aus den Meldungen vom 5. November hervorgeht. Auslöser ist die Verzögerung des Projekts Arminius, mit dem die Boxer-Panzerflotte der Bundeswehr modernisiert werden soll. Bernstein Research bestätigte zwar die Einstufung Outperform und das Kursziel von 1.200 Euro, sprach aber von einem Albtraum, der weitergehe (dpa-AFX Analyser).

Die Börse bestraft vor allem den wiederholten Dämpfer bei den Erwartungen. Laut Bernstein untergräbt die Verzögerung die Glaubwürdigkeit der Unternehmensziele und des Managements erneut. Gleichzeitig bleibt die Aktie aus Sicht des Analysehauses zu niedrig bewertet, nur müsse der Zyklus sinkender Geschäftsziele erst einmal durchbrochen werden (dpa-AFX Analyser).

Warum die nächste Hürde nicht im Chart liegt

Für Rheinmetall ist das operative Bild eng mit Großaufträgen und deren Timing verknüpft. Wenn ein Projekt wie Arminius später kommt als erhofft, verschiebt sich nicht nur Umsatz, sondern auch die Erzählung des Marktes über Verlässlichkeit und Tempo. Genau daran hängt bei einem stark bewerteten Rüstungstitel viel Vertrauen.

Hinzu kommt: Die Aktie steht ohnehin stark unter Druck, während der Sektor zuletzt eher von hohen Erwartungen als von Ruhe lebte. Dass Hensoldt trotz eigener optimistischerer Töne im Sog der Rheinmetall-Nachricht mit nach unten gezogen wurde, zeigt, wie sensibel der Markt auf jede Bremse bei der Aufrüstung reagiert (dpa-AFX).

Was die Analysten sagen

Die Analysten bleiben mehrheitlich auf der positiven Seite: 5 von 7 Häusern sind laut Liste weiter konstruktiv. Die Kursziele reichen von 1.020 bis 1.650 Euro, der Mittelwert liegt bei 1.363 Euro und damit klar über dem Kurs. Am skeptischsten ist aktuell Berenberg mit Hold und 1.020 Euro, während Bernstein, RBC, Jefferies, Deutsche Bank Research und UBS an ihren positiven Voten festhalten.

Was der Chart sagt

Die Aktie ist mit 849 Euro klar unter die 50-Tage-Linie bei 1.015 Euro gerutscht und notiert auch unter der 20-Tage-Marke von 909 Euro. Das 20-Tage-Hoch bei 1.097 Euro wirkt nach dem Rückschlag erst einmal weit weg, ebenso die 200-Tage-Linie bei 1.256 Euro. Entscheidend ist nun die Zone um die Unterstützung bei 789 Euro; dort lag auch der Stopp des Plans. Die durchschnittliche Tagesbewegung der letzten 60 Tage beträgt 1,8 %, der Kursverlust heute liegt bei 15,4 %.

Zwei Szenarien