AT&S meldet Rekordergebnis: Warum der KI-Boom die Aktie nicht beruhigt

244 Mio. € EBITDA im zweiten Quartal, dazu die Bestätigung des Ausblicks für 2026/27: AT&S liefert gerade starke Zahlen und trotzdem bleibt die Aktie unter Druck. Die spannende Frage ist, ob der Markt nach dem Sprint der letzten Monate jetzt erst einmal verschnauft oder die nächste Etappe schon anläuft.

• AT&S hat im zweiten Quartal ein Rekordergebnis gemeldet und zugleich den Ausblick bestätigt (EQS-News).
• Die Nachfrage aus den wichtigen Endmärkten bleibt laut Unternehmen hoch, die Kapazitätserweiterungen laufen planmäßig (EQS-News).
• Charttechnisch liegt die Aktie zuletzt klar unter der 50-Tage- und der 200-Tage-Linie, obwohl der Jahreslauf stark bleibt.

Rekordzahlen, kein Durchatmen 244 Mio. € EBITDA im zweiten Quartal: AT&S hat am 5. November ein Rekordergebnis für das Q2 2026/27 vorgelegt und zugleich den Ausblick für das Geschäftsjahr bestätigt (EQS Group/AT&S). Der Umsatz stieg währungsbereinigt um 52 % auf 682 Mio. €, das Ergebnis je Aktie lag bei 3,05 € im Quartal.

Auch auf Halbjahressicht legte AT&S deutlich zu: Der Umsatz wuchs währungsbereinigt um 46 % auf 1.231 Mio. €, das EBITDA erreichte 409 Mio. €. Vorstandschef Mark Mertin sprach von einem Meilenstein in der Geschichte des Unternehmens und verwies auf die starke Nachfrage sowie auf Gespräche mit wichtigen US-Technologiekunden (AT&S, 5.11.; Der Standard).

Warum der Markt jetzt genau hinsieht

AT&S ist tief im Geschäft mit hochwertigen Leiterplatten und Substraten für anspruchsvolle Anwendungen verankert. Genau dort spielt der KI-Boom dem Konzern in die Karten, weil Rechenzentren und moderne Elektronik hohe Anforderungen an Technik und Qualität stellen. Wenn das Management dabei von unverändert hoher Nachfrage spricht und die Kapazitätserweiterungen im Plan sieht, bleibt die Fantasie für die Aktie intakt (EQS-News).

Der Haken: Nach einem starken Lauf reicht ein gutes Quartal allein oft nicht, um die Aktie dauerhaft zu tragen. Entscheidend ist jetzt, ob AT&S die hohe Dynamik in Umsatz und Ergebnis fortsetzen kann und ob der Markt die bestätigte Prognose als konservativ oder ambitioniert liest. Die Meldung vom 5. November liefert dafür Rückenwind, aber keinen Freifahrtschein (EQS-News; Der Standard).

Was der Chart sagt

Zuletzt notierte die Aktie bei 110,20 Euro und damit klar unter der 50-Tage-Linie bei 174,60 Euro sowie unter der 200-Tage-Linie bei 127,18 Euro. Gleichzeitig liegt sie nur wenig über dem 20-Tage-Tief bei 107,20 Euro, während das 20-Tage-Hoch bei 224,50 Euro weit entfernt ist. Der Kurs bleibt damit in einer scharfen Korrektur nach dem starken Jahresplus von 236,0 %. Für Bewegung sorgt außerdem die hohe Schwankung: Im Schnitt pendelte die Aktie in den vergangenen 60 Tagen um 4,8 % pro Tag.

Zwei Szenarien