Siltronic: Deutsche Bank senkt Kursziel – Zahlen sorgen für Ernüchterung

Höhere Fantasie bei Wafer-Preisen, aber fallender Kurs: Bei Siltronic prallen Hoffnung und Wirklichkeit am Donnerstag hart aufeinander. Gleich zwei Analysten haben nach den Quartalszahlen reagiert – doch die Aktie rutscht trotzdem deutlich ab.

• Deutsche Bank Research senkt das Kursziel nach den Zahlen für das dritte Quartal von 100 auf 90 Euro und bleibt bei "Buy".
• UBS hebt das Kursziel von 120 auf 123 Euro an und sieht weiter viel Luft nach oben.
• Trotz der neuen Einschätzungen steht die Aktie stark unter Druck; die Börse reagiert damit auf die nüchterne Einordnung der Zahlen.

Zahlen statt Fantasie Nach den Zahlen zum dritten Quartal haben heute gleich zwei große Adressen auf Siltronic geschaut – mit sehr unterschiedlichen Kurszielen, aber derselben Grundhaltung: Beide bleiben positiv. Deutsche Bank Research senkte das Ziel von 100 auf 90 Euro und bestätigte "Buy". UBS hob das Kursziel von 120 auf 123 Euro an und ließ es ebenfalls bei "Buy".

Der Grundton ist dennoch nicht euphorisch. Deutsche Bank Research sprach von Ernüchterung bei jenen, die auf einen schnellen Anstieg der Absatzpreise für Siliziumwafer gesetzt hatten. UBS dagegen rechnet mit höheren Preisen und steigenden Schätzungen für das operative Ergebnis.

Der Markt will mehr als nur gute Töne

Siltronic ist stark von der Entwicklung der Wafer-Preise abhängig, also von der Preissetzungsmacht im Markt für Halbleiter-Vorprodukte. Genau dort liegt derzeit der Hebel: Wenn die Preise anziehen, verbessert das direkt die Erwartungen an Umsatz und Ergebnis. Bleibt dieser Impuls aus, verliert die Aktie schnell an Zugkraft – auch dann, wenn Analysten am positiven Urteil festhalten.

Dass gleich mehrere Häuser nach den Quartalszahlen nachjustieren, zeigt: Der Markt ordnet die Lage neu ein. Die einen sehen vor allem die enttäuschte Preisfantasie, die anderen setzen auf eine spätere Erholung. Für die Aktie zählt jetzt, ob die kommenden Quartale mehr liefern als nur die Hoffnung auf höhere Preise.

Was die Analysten sagen

Vier von fünf aktuellen Einschätzungen sind positiv, dennoch liegt die Spanne der Kursziele weit auseinander: von 90,00 bis 130,00 Euro. Am vorsichtigsten ist aktuell Deutsche Bank Research mit 90 Euro, während Jefferies bei 130 Euro bleibt. Die frischen Stimmen von heute zeigen vor allem eines: Das Bewertungsbild bleibt intakt, aber die Erwartungen an die Preisdynamik sind umkämpft.

Was der Chart sagt

Der Kurs liegt mit 52,52 Euro klar unter der 50-Tage-Linie bei 72,10 Euro und auch unter der 200-Tage-Linie bei 73,54 Euro. Damit bleibt der mittelfristige Trend angeschlagen, obwohl die Aktie seit Jahresbeginn noch im Plus liegt. Mit dem heutigen Minus nähert sich der Kurs wieder dem Bereich um das 52-Wochen-Tief von 42,16 Euro. Das 20-Tage-Tief bei 56,20 Euro ist bereits unterschritten.

Zwei Szenarien