Konsum-Aktie im Vergleich: Adidas, Zalando und Puma – 5 Prozent Unterschied

Drei Konsumwerte, drei sehr verschiedene Reaktionen auf die jüngsten Zahlen und Analystenkommentare: Adidas bekommt ein gemischtes Echo, Zalando wird trotz Wachstum verkauft, und Puma ringt weiter um Klarheit. Zwischen Lob, Skepsis und neuem Kursziel ist die Linie gerade scharf gezogen.

Symbolbild

• Adidas bekommt von Barclays Rückendeckung, UBS bleibt nach unten deutlich vorsichtiger.
• Zalando wächst im dritten Quartal, doch der Markt bestraft die Aktie trotzdem spürbar.
• Puma erhält nach den Zahlen ein höheres Ziel von UBS, bleibt bei den Analysten aber ein Zwitter.

Zahlen drücken auf die Kurse Adidas, Zalando und Puma haben in diesen Tagen frische Analystenstimmen und Quartalszahlen geliefert, und die Reaktionen fallen sehr verschieden aus. Bei Adidas hob Barclays das Kursziel am 03.11. auf 200 Euro und hielt an „Overweight“ fest, während UBS die Aktie am selben Tag auf „Sell“ senkte und das Ziel auf 156 Euro kürzte (dpa-AFX; dpa-AFX-Analyser).

Die drei Aktien laufen auch am Kurszettel auseinander. Adidas notiert bei 168,10 Euro und liegt seit Jahresbeginn leicht im Plus, Zalando steht bei 25,29 Euro mit plus 2,6 Prozent seit Jahresbeginn, Puma kommt auf 26,27 Euro und liegt seit Jahresbeginn deutlich stärker vorne. Doch der jüngste Handel zeigt: Der Markt reagiert nicht nur auf den Blick auf das Jahr, sondern vor allem auf die aktuelle Botschaft.

Die drei im Vergleich

* Kaufempfehlungen von allen aktuellen Einstufungen · Potenzial zum mittleren Kursziel (dpa-AFX Analyser)

Beim Blick auf die Lage vorne liegt Puma beim Jahresverlauf, während Adidas mit der breiteren Analystenspanne und Zalando mit den klarsten Wachstumszahlen auffallen. Am schwächsten wirkt im Moment nicht das operative Bild, sondern die Kursreaktion auf gute Nachrichten bei Zalando. Adidas bewegt sich zwischen Rückenwind und Skepsis, Puma zwischen Hoffnung auf Normalisierung und offener Wachstumsfrage.

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Adidas: Geteilte Analysten, aber Rückenwind aus China

Am 04.11. meldete China Daily, Adidas sei zuversichtlich bei den Wachstumsmöglichkeiten in China. Dazu kommt der frische Analystenmix vom 03.11.: Barclays senkte zwar das Kursziel von 210 auf 200 Euro, blieb aber bei „Overweight“, UBS dagegen stufte von „Neutral“ auf „Sell“ ab und senkte das Ziel von 160 auf 156 Euro. Barclays verwies auf höhere Lagerbestände und auf die Belastung der Margen, UBS auf ein schwächeres Umsatzwachstum im kommenden Jahr und Gegenwind für die Margen (dpa-AFX-Analyser; dpa-AFX).

Chartseitig steht Adidas bei 168,10 Euro, zuletzt minus 2,7 Prozent. Der Kurs liegt über der 50-Tage-Linie bei 150,90 Euro und über der 200-Tage-Linie bei 155,01 Euro, zugleich aber unter dem 20-Tage-Hoch von 173,25 Euro. Das Kursziel-Mittel liegt bei 199,75 Euro, 6 von 8 Analysten sind positiv. Die Bandbreite zeigt: Für Adidas ist die Richtung nicht umstritten, nur die Geschwindigkeit.

Zalando: Wachstum ist da, der Markt nickt trotzdem nicht

Zalando meldete am 03.11. weiter steigende Erlöse im dritten Quartal. Der Umsatz legte um rund fünf Prozent auf 3,2 Milliarden Euro zu, das bereinigte Ebit stieg um knapp elf Prozent auf 107 Millionen Euro. Treiber waren niedrigere Kosten für die Auftragsabwicklung, Synergien aus der Übernahme von About You und das starke Geschäft mit Unternehmenskunden. Gedrückt wurde das Bild von höheren Investitionen und Marketingkosten. Trotz dieser Zahlen verlor die Aktie am Handelstag deutlich (dpa-AFX).

Am Kurszettel steht Zalando bei 25,29 Euro, zuletzt minus 6,3 Prozent. Die Aktie liegt über der 50-Tage-Linie bei 23,72 Euro und über der 200-Tage-Linie bei 23,32 Euro, aber klar unter dem 20-Tage-Hoch von 27,78 Euro. Analystenseitig bleibt das Bild freundlich: 7 von 8 Häusern sind positiv, das Kursziel-Mittel liegt bei 35,79 Euro. Deutsche Bank Research äußerte sich nach den Zahlen trotz schwächerem Quartal weiterhin zuversichtlich (IT-Times).

Puma: Höheres Ziel, aber die Fragen bleiben offen

Puma bekam nach den Quartalszahlen am 03.11. zwei neue Einschätzungen. UBS hob das Kursziel von 22,70 auf 24,80 Euro an und ließ die Einstufung auf „Neutral“, weil der Umsatz die Markterwartung übertroffen habe und die Lagerbereinigung nach Plan verlaufe. Gleichzeitig bleiben laut UBS Fragen zum Wachstum bestehen. Barclays hob das Kursziel von 25 auf 29 Euro an und blieb bei „Equal Weight“; auch dort spielte der Branchentracker zu Lagerbeständen eine Rolle (dpa-AFX-Analyser).

Der Kurs liegt bei 26,27 Euro und damit unter dem 20-Tage-Hoch von 27,31 Euro, aber über der 50-Tage-Linie bei 23,66 Euro und über der 200-Tage-Linie bei 24,88 Euro. Seit Jahresbeginn steht Puma mit plus 17,3 Prozent deutlich besser da als Adidas und Zalando. Trotzdem trauen nur 1 von 7 Analysten der Aktie ein positives Urteil zu, das Kursziel-Mittel liegt bei 27,04 Euro. Genau diese Mischung macht Puma zum spannendsten Kandidaten im Trio.

Risikohinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Aktien und insbesondere Hebelprodukte können stark schwanken bis hin zum Totalverlust.

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