Adyen: Goldman Sachs senkt Kursziel – wie viel Luft bleibt noch?

1.600 Euro stehen noch immer auf dem Zettel von Goldman Sachs, doch die US-Bank hat das Kursziel am Sonntag gekappt. Gleichzeitig steht die Aktie nach der jüngsten Abrechnung mit der Margenprognose weiter unter Druck.

Adyen (Xetra)824 €−3,2 % · −41,0 % seit Jahresbeginn

Symbolbild. Kurs: Xetra, Stand 03.11., 16:55 Uhr

• Goldman Sachs bleibt trotz gesenktem Kursziel bei „Buy“ und sieht die Anlagestory weiter positiv, auch wenn die Margenfantasie kleiner geworden ist (dpa-AFX Analyser).
• Die Aktie hat auf die jüngsten Nachrichten bereits spürbar reagiert und notiert deutlich unter den wichtigen Durchschnittslinien.
• Charttechnisch verteidigt Adyen erst den Bereich um 812 Euro; darüber liegt mit 929 Euro die nächste Hürde.

1.600 Euro im Blick 1.600 Euro nennt Goldman Sachs noch immer als Kursziel für Adyen, auch wenn die US-Investmentbank die Marke am 02.11. von 1.750 Euro auf 1.600 Euro gesenkt hat (dpa-AFX Analyser). Die Einstufung blieb bei „Buy“. Mohammed Moawalla verwies in seiner Einschätzung auf die weiter gute Umsatzentwicklung, die aus seiner Sicht von dem gesenkten Margenziel überlagert werde.

Die Aktie reagierte auf die jüngsten Nachrichten und auf die zuvor gekappte Margenprognose des Zahlungsabwicklers bereits mit Druck. Am Markt steht damit weniger die Wachstumsstory infrage als die Frage, wie schnell sich die Profitabilität wieder fangen kann. Genau an diesem Punkt setzen die neuen Analystenstimmen an: Sie bleiben klar positiv, rücken die Ziele aber etwas nach unten.

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Die Margenfrage dominiert den Kurs

Adyen ist als Zahlungsabwickler eng mit dem Online-Handel und internationalen Händlerströmen verbunden. Für die Börse zählt deshalb nicht nur, dass das Geschäft wächst, sondern vor allem, wie viel davon am Ende als Marge hängen bleibt. Wenn der Markt an dieser Stelle nervös wird, reicht selbst ein intakter Umsatztrend nicht aus, um den Kurs sofort zu stabilisieren.

Genau das sieht man jetzt im Analystenbild: Sechs von sechs Häusern bleiben positiv, doch die Kursziele wurden in den vergangenen Tagen spürbar angepasst. UBS liegt bei 1.300 Euro, JPMorgan bei 1.350 Euro, Jefferies bei 1.233 Euro und die DZ Bank bei 1.250 Euro; Goldman Sachs steht mit 1.600 Euro am oberen Ende der Spanne. Für die Aktie heißt das: Die Experten trauen Adyen weiter viel zu, verlangen aber mehr Belege dafür, dass Wachstum und Ertrag wieder zusammenlaufen.

Was die Analysten sagen

Die Tendenz bleibt eindeutig freundlich: Alle sechs erfassten Häuser empfehlen Adyen weiter positiv. Nach den jüngsten Quartalszahlen und der gesenkten Margenprognose haben mehrere Analysten ihre Kursziele reduziert, aber niemand ist auf die Gegenseite gewechselt. Die Spanne reicht nun von 1.233 bis 1.600 Euro, der Schnitt liegt bei 1.367 Euro.

Was der Chart sagt

Mit 824 Euro liegt Adyen klar unter der 50-Tage-Linie bei 929 Euro und auch unter der 200-Tage-Linie bei 941 Euro. Der Kurs hat damit eine Serie von Schwäche aufgebaut und steht 44 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 1.478 Euro. Zugleich notiert die Aktie nur knapp über dem 52-Wochen-Tief von 785 Euro und testet mit dem 20-Tage-Tief bei 812 Euro eine wichtige Zone. Für den kurzfristigen Verlauf bleibt der Bereich 812 bis 828 Euro entscheidend, darüber käme 929 Euro als nächster Zielpunkt in den Blick.

Zwei Szenarien

Risikohinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Aktien und insbesondere Hebelprodukte können stark schwanken bis hin zum Totalverlust.

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